2月27日，江苏省发展和改革委员会发布《关于切实加强汽车产业投资项目监督管理和风险防控的通知》（苏发改工业发(2021)141号），《通知》指出，江苏省个别新能源汽车项目违规建设生产、少数地方政府违规为汽车产业投资项目提供优惠条件、部分基层政府部门履行项目监管职责不力、一些整车企业产能利用水平低下或闲置产能规模较大等突出问题，必须引起高度重视并采取有效对策。

1．汽车产能利用率低已经是普遍现象

截至 2020 年底，江苏省汽车产能为 397.15 万辆，在建产能 66 万辆。2020 年，江苏省汽车产量 131.18 万辆，同比下降 13.53%；汽车产能利用率 33.03%，同比下降 6.48 个百分点，低于全国平均水平约 20 个百分点。其中，乘用车产能利用率 30.89%，同比下降 9.75 个百分点；从企业看，33 家已建成整车产能的企业中，仅有 5 家企业产能利用率高于全国行业平均水平。

根据乘联会发布的数据，2020年底，我国乘用车产能利用率已经降至48.45%，创下历史新低。具体到细分企业，我国存在头部企业的产能不足与劣势企业产能利用率严重不足的双重矛盾。由于头部企业的市占率继续提高，部分企业的产能利用率甚至跌至个位数，濒临破产。我国产能利用率大于100%的企业有6家，平均产能利用率高达125.68%，形成鲜明对比的是，产能利用率小于60%的企业有多达101家，平均产能利用率仅为21.58%。可以展望，未来几年，我国会有大量企业被淘汰掉，存量博弈下，二八法则将是车市竞争的主要特点。

2．国家部委已经注意到行业产能过剩问题，未来将收紧新建产能项目投资

2020年底，国家发改委就对全国范围内的新能源汽车投资项目进行了摸底调查，要求各地在11月18日前上报所属地区新能源汽车项目建设进展和运营情况。这次调查表明管理部门已经意识到汽车产能过剩的严重问题，也正是对盲目上马新能源汽车整车制造项目拉响警钟，同时强调地方政府的监管责任。

2019年1月正式实施的《汽车产业投资管理规定》（国家发展改革委第22号令）指出，汽车整车和零部件投资项目均由地方投资主管部门实施备案管理，政府对汽车投资的管理由注重事前审批到更加关注事中和事后监管。但也约定了地方政府的主体责任：对审批项目的持续监管，地方政府主管部门负有直接监管责任，营造更好产业环境，达到国家限制条款要求。尤其是新建纯电动汽车投资项目，对于地方、投资企业、法人均有明确的限制条款要求。比如新建独立纯电动汽车企业投资项目（含现有汽车企业跨乘用车、商用车类别建设纯电动汽车生产能力）所在省份应符合以下条件：

（一）上两个年度汽车产能利用率均高于同产品类别行业平均水平； 

（二）现有新建独立同产品类别纯电动汽车企业投资项目均已建成且年产量达到建设规模。

按此条款要求，很多地方已经不满足限制条款要求，原则上不允许继续上马新的投资项目。

在财政部等四部委发布的《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》明确指出，加强汽车投资项目和生产准入管理，严控增量、优化存量，严格执行新建企业和扩大产能项目等规范要求。坚决遏制新能源汽车盲目投资、违规建设等乱象，推动产业向产能利用充分、产业基础扎实、配套体系完善、竞争优势明显的地区和企业聚集，不断提高产能利用率和产业集中度。新能源乘用车、商用车企业单次申报购置补贴清算车辆数量应分别达到10000辆、1000辆。

可以预判，未来，各地新能源汽车新建投资项目会明显收紧，同时，各地的僵尸企业会加速退出。

3．新能源汽车领域在中国甚至发达国家，均处于投资风口，行业泡沫不可避免

在一系列政策刺激下，我国新能源汽车投资热度激增。根据企业公开的数据综合整理，2020年，我国新能源汽车行业融资总金额达1292亿元，同比大涨159.4%，这是新能源汽车行业融资总金额首次突破千亿元。公开数据显示，2020年至今，特斯拉共融资31亿美元，理想汽车融资24.6亿美元，比亚迪融资40亿美元，小鹏汽车融资51亿美元……在行业热钱的推动下，上市新能源汽车企业估值大涨，特斯拉、蔚来、比亚迪等一批国内外龙头企业股价暴涨，享受了巨大的流动性溢价。

根据乘联会的数据， 我国乘用车在建产能仍有高达988万辆，合计总产能将高达4153.2万辆，然而，2020年我国乘用车销量仅为2012.4万辆。

毋庸置疑，行业发展终将回归，部分企业，借行业发展热度，到各地圈钱发展，并没有实质的产品和技术积累，实则造成了巨大的资源浪费。新能源汽车行业成长空间固然大，但也应注意到包括传统车企和众多新进企业，谁能最终成功，存在极大地不确定性。当资本退却之时，还需冷静思考：企业是否具有核心产品和技术优势，能否扛过连续多年的持续性巨额研发资金投入，何时能够盈利、实现稳定的现金流。

在与多个汽车企业沟通过程中，多数人认为，当前大力度发展新能源汽车更像是烫手的山芋。

一是未来空间巨大：新能源汽车规划未来的发展空间巨大，电动化趋势不可逆转，已经成为行业共识，不大力度发展新能源汽车会担心错过机遇，甚至担心将来被淘汰；二是双积分、碳中和等政策约束，考核要求逐年提高，积分价格不断上涨，企业不得不加大力度生产新能源汽车，而且每年必须大幅增长；第三也是当前很多企业都面临的巨大问题，目前销售新能源汽车很难实现盈利，多数企业出现巨额亏损，给企业现金流造成巨大压力。

根据蔚来发布的2020年第四季度及全年未经审计财务报告，2020年蔚来的汽车交付量同比增长112.6%，超过4.37万台，公司总营收约162.57亿元，同比增长107%。与之形成鲜明对比的是2020年蔚来净亏损高达53.04亿元。

美国电动车企业巨头特斯拉存在同样问题，数据显示，2020年特斯拉实现盈利7.21亿美元，而特斯拉通过碳排放交易实现了16亿美元的利润，也就是说，特斯拉的电动车生产业务在2020年仍然是亏损。

4．适度泡沫有助于行业快速发展，但这种投资应该是有效的，而不是借热度圈钱

要用好市场规则，推动提升产业集中度，同时要坚决遏制盲目投资现象，避免低效的重复建设。这既是对投资者负责、对企业负责、更是对当地产业发展负责。近年来，新能源汽车热度持续高涨，行业保持较高的投资热度，不乏跨界投资。其实，维持适度的行业泡沫，有利于新能源汽车产业快速发展，但这种投资应该是有效的，而不是借助行业热度圈钱。

（汽车工业信息网　李新波）